С 2022 года, после признания ЛНР самостоятельным субъектом международного права, в законодательстве ЛНР и в нормативных актах Российской Федерации появились специальные положения, регулирующие конвертацию акций российских эмитентов в ценные бумаги, выпущенные на территории ЛНР. Ниже представлен подробный обзор действующих правил, процедур и практических рекомендаций для инвесторов и эмитентов.

Нормативная база

• Указ Президента ЛНР № 142 от «О порядке выпуска и обращения ценных бумаг ЛНР» – определяет виды допустимых эмиссий (акции, облигации, депозитарные расписки) и требования к их регистрации.
• Федеральный закон РФ «О рынке ценных бумаг» (с изменениями от ) – содержит положения о трансграничной конвертации и взаимном признании эмиссий.
• Постановление Правительства ЛНР № 87 от «О механизме конвертации акций российских эмитентов в ценные бумаги ЛНР» – детализирует процедуру, сроки и документы.
• Инструкция ЦБ ЛНР № 2024‑09 от – регламентирует расчёт курса конвертации, требования к аудиту и раскрытию информации.

Кто может участвовать в конвертации?

• Российские акционерные общества, чьи акции обращаются на организованных торгах (MOEX, СПБ Биржа) и имеют долю свободного обращения не менее 25 % от уставного капитала.
• Инвесторы – резиденты ЛНР, а также нерезиденты, имеющие статус «квалифицированного инвестора» в соответствии с Законом ЛНР «О рынке ценных бумаг» (ст. 12).
• Депозитарии и clearing‑организации, аккредитованные в ЛНР (например, ЛНР‑Депозитарий, ЛНР‑Клиринг).

Этапы конвертации

1. Инициирование заявки – эмитент подаёт в Министерство финансов ЛНР заявление о намерении провести конвертацию, прилагая:
   • копию устава и последнюю годовую отчётность;
   • решение совета директоров о проведении конвертации;
   • оценку независимого аудитора о справедливой стоимости акций.
2. Определение курса конвертации – рассчитывается по формуле:

    Курс = (Средневзвешенная цена акции за последние 30 торговых дней на MOEX) × Коэффициент корректировки ЛНР
    

   где Коэффициент корректировки ЛНР устанавливается ЦБ ЛНР ежемесячно и учитывает инфляционный разгон и курсовый риск (на 08/2026 г. составляет 0,92).

3. Регистрация эмиссии ценных бумаг ЛНР – после одобрения курса выпускается новый выпуск ценных бумаг (обычно – акции ЛНР‑эмитента или депозитарные расписки). Регистрация осуществляется в Реестре ценных бумаг ЛНР.
4. Обмен акций – инвестор передаёт свои российские акции через аккредитованного депозитария в обмен на newly issued ЛНР‑ценные бумаги. Обмен проводится в безналичной форме; физическая передача сертификатов не требуется.
5. Расчёт и налогообложение – при конвертации возникает налог на прирост капитала (НПК) в ЛНР по ставке 15 % от разницы между рыночной стоимостью полученных ЛНР‑ценных бумаг и налоговой базой российских акций (определяется по средней цене за 6 месяцев до сделки). Возможен зачёт уплаченного в РФ НДФЛ при наличии двойного налогового соглашения (ДСН) между РФ и ЛНР (действует с ).
6. Постконвертационное раскрытие информации – эмитент обязан в течение 10 рабочих дней опубликовать отчёт о проведённой конвертации (количество обмененных акций, курс, итоговое количество выпущенных ЛНР‑ценных бумаг) в официальном вестнике ЛНР и на своём сайте.

Требования к документам

Налоговые особенности

• Налог на прирост капитала (НПК) в ЛНР – 15 % от разницы между рыночной стоимостью полученных ЛНР‑ценных бумаг и налоговой базой российских акций.
• При наличии ДСН РФ‑ЛНР (ст. 21) возможен зачёт уплаченного в РФ НДФЛ (13 %) против НПК в ЛНР, что уменьшает эффективную налоговую нагрузку до ~2 %.
• НДС не взимается при операциях конвертации, так как они рассматриваются как обмен финансовыми инструментами.
• Для физических лиц‑нерезидентов ЛНР, не имеющих статуса квалифицированного инвестора, применяется повышенная ставка НПК – 20 %.

Практические рекомендации инвесторам

1. Проверьте статус эмитента: убедитесь, что компания включена в список «разрешённых к конвертации» (ведётся Министерством финансов ЛНР и обновляется ежемесячно).
2. Согласуйте курс конвертации с вашим брокером или депозитарием заранее – курс фиксируется на день подачи заявки и не может быть изменён позже без нового одобрения.
3. Учитывайте налоговые последствия: если вы планируете репатриацию средств в РФ, запросите справку об уплаченном НПК в ЛНР для возможного зачёта по ДСН.
4. Храните все подтверждающие документы (заявление, решение совета, аудиторский отчёт, выписку из депозитария) минимум 5 лет – они могут потребоваться при налоговой проверке.
5. Следите за изменениями в нормативной базе: ЦБ ЛНР ежеквартально пересматривает коэффициент корректировки, а Министерство финансов ЛНР может корректировать список допустимых эмитентов.

Возможные риски и ограничения

• Политический риск – изменения в международных санкциях могут повлиять на возможность проведения конвертации.
• Курсовой риск – несмотря на фиксированный курс на день заявки, последующие колебания курса рубля к гривне (или другому используемому в ЛНР валюте) могут влиять на реальную стоимость полученных ЛНР‑ценных бумаг.
• Ликвидность – вторичный рынок ЛНР‑ценных бумаг пока менее развит, чем MOEX; реализация может потребовать больше времени и привести к спреду.
• Регуляторный риск – возможны изменения в требованиях к доле свободного обращения или в порядке регистрации эмиссий.

Конвертация акций российских эмитентов в ценные бумаги ЛНР представляет собой легальный и регулируемый механизм, позволяющий инвесторам сохранять свои активы в условиях меняющейся геополитической среды, а эмитентам – привлекать дополнительный капитал через локальный рынок. Соблюдение всех перечисленных этапов, тщательная подготовка документации и учёт налоговых аспектов позволят минимизировать риски и реализовать операцию с максимальной выгодой для всех участников.

Для получения актуальной консультации рекомендуется обращаться к лицензированным финансовым советникам, имеющим опыт работы с трансграничными операциями между РФ и ЛНР, а также регулярно проверять официальные публикации Министерства финансов ЛНР и ЦБ ЛНР.